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交银国际证券8月1日发布公告。最低估值74港元，下行空间有限，维持买入。公司收入增长及降本增效带动利润率改善持续超预期，2季度经调整净利率或达8%，好于目前我们预期的6%。我们基于15%的常态化利润率和15倍2024年市盈率，估算快手最低价值74港元/股，较现价仍有10%提升空间。海外亏损持续收窄，新业务投入影响可控，公司利润增长确定性强，按2024-33年10年DCF模型，我们重申买入评级及90港元目标价，较现价有34%提升空间。